本文深入剖析 TON 在支付赛道的「野心」，探讨其如何利用自身优势，克服挑战，实现在加密资产管理和 DeFi 领域的长远发展。本文源自 CGV FOF 文章，由 Foresight News 整理、编译。
（前情提要： 将比特币引入TON生态，跨链桥「TON Teleport BTC」能开启 BTC DeFi Summer？）
（背景补充： 对话TON基金会：从Notcoin病毒式行销，到引入比特币进 Toncoin DeFi 生态..）
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在区块链领域，The Open Network (TON) 以其独特的优势和深厚的使用者基础，逐渐在支付赛道中崭露头角。2024 年，TON 生态在多个方面展现出强劲的增长势头。
根据最新资料显示，截至 2024 年 7 月 21 日，TON 网路上已发行的 USDT 超过 730M，成为推动 TON 支付生态发展的重要动力。此外，TON 游戏平台如 Notcoin、Hamster Kombat 和 Catizen 等专案也取得了显着成就，分别吸引了 3500 万、2.3 亿和 2500 万用户。
随着 TON 生态的不断成熟和扩展套件，其在 DeFi、GameFi 以及 SocialFi 等多个领域的应用前景愈发明朗。CGV research 团队深入剖析 TON 在支付赛道的「野望」，探讨其如何利用自身优势，克服挑战，实现在加密资产管理和 DeFi 领域的长远发展。
TON 独特优势：背靠 Telegram 广大的使用者群
据 Statista 资料显示，截至 2024 年 4 月，Telegram 的月活使用者为 9 亿，位列全球社交网路榜单第八。与之相比，据 token terminal 估计，当前月活跃地址数最多的公链为 solana，有 1400 万月活跃地址，还不足 Telegram 使用者的 2%。
从使用者地区分布来看，除了 Telegram 软体的发源地俄罗斯与乌克兰、以及人口结构多元的美国以外，Telegram 的使用者主要分布在东南亚、非洲、拉美等发展中国家。
根据使用者画像来看，Telegram 具有庞大的使用者量，但是使用者的人均收入较低，这使得 Telegram 更适合承载与流量相关的业务，而不是服务高净值人群。
与其他社交网路专案相比，Telegram 在很早期就推出了自己的加密公链，并且公链与社交网路进行了强大连结。
几经波折之後，2023 年 Telegram 官方宣布将 TON 区块链作为其 Web3 基础设施的首选，并计划将其整合到 Telegram App 介面中。与之相对比的，是 Facebook 推出的 Libra（Diem）加密货币网路，在历经两年半的各种挫折与监管压力後，宣布不再启动。
此外，Telegram 保护隐私与无监管的特点使得其对加密货币更加友好，在一定程度上也承载了无法透过监管审查的灰色产业，而这些灰色产业正是加密货币早期的广泛应用场景，因此 Telegram 上承载了大量的加密使用者。
总的来看，TON 生态藉助 Telegram，从一开始就具备发展加密货币的先发优势。
流量如何变现：TON 小游戏现状概览
与以太坊上风靡一时的全链游戏（Fully Onchain Game）相比，近期 TON 上爆火的可能是全链下游戏（Fully Offchain Game），一些休闲类（甚至可能略显低龄化）的小游戏，透过经济激励来吸引使用者。
全链游戏采用自治世界的宏大叙事，透过潜在的文化认同来吸引使用者，但往往无法获得大量的使用者采用。TON 上的小游戏则更加纯粹，开启手机，点选几下萤幕，然後你能够获得 1 个积分，积分未来能够兑换具有真实价值的代币。
近期，TON 游戏专案的爆火似乎让我们看到了行业的无限潜力。
Notcoin 打开了赛道的想像空间，而 Hamster Kombat 在流量的道路上一骑绝尘，Catizen 则更加精细化、更加可持续，也代表了未来的发展方向：不能只有点点点，而需要从第一天起建立现金的飞轮。
一方面，简单的游戏设计让更多使用者能够参与到游戏中来，进而实现更好的使用者资料。另一方面，由於游戏设计的简单性，刷量成本低，资料可能存在较大水分。
未来，TON 生态的小游戏专案方必然要从比拼简单的使用者流量转向比拼使用者流量的转化率，这不仅需要更加优质的游戏设计，也需要透过精巧的货币化系统来获取持续现金流，保持可持续发展的能力。
从官方渠道窥探发展重心
根据 TON 官网页面显示，Mini Apps、GameFi、DeFi 是官方想要 onboarding 的重点产品型别。
TON 基金会的 Grants 计划中，也明确提到支援这几个类别，还给出了每个类别的产品示例，下面摘出重点的语句。
Telegram Mini Apps: Social Web3 Use Cases
DeFi
GameFi
根据上述内容，由 TG 内建的 Mini App 支援的 Social Web3 用例将会是发展的重点；对於 DeFi，TON 生态希望丰富 DeFi 生态的应用型别；对於 GameFi，TON 生态能够在使用者 onboarding、病毒式社交传播、邀请制、竞争制等社交玩法上为游戏提供帮助。
预测短期未来，TON 生态的红与黑为什麽【暂时】不是 DeFi
DeFi 赛道是否爆发，一个关键的指标在於 TVL。从当前公链的资料来看，以太坊一骑绝尘，以 60B 的 DeFi TVL 超过其他所有公链 DeFi TVL 的总和。
其一在於以太坊原生资产 ETH 的价值高，使得 DeFi TVL 水涨船高；
其二在於 DeFi 生态的完备，几乎所有的 DeFi 创新都是在以太坊上发生的；以太坊还透过 Wrapped Token 的方式引入了大量的 wBTC，这也补充了 DeFi 的流动性；
最後，以太坊引入的 staking&restaking 机制使得大量的 LST/LRT 被发行出来，造出了大量的 TVL。
对於 TON 来讲，当前链上的第一大资产为 Toncoin，市值约为 17.5B，而第二大的资产应该为 Tether 授权发行的 USDT，於 7 月 21 日超过 730M，在所有区块链中排名第五。而根据 DefiLlama 的资料显示，TON 生态当前的 TVL 为 757M，显示出明显的不足。
在 CGV Research 团队看来，TON 生态 DeFi 的爆发还缺乏以下条件：
而这些条件，都与 Telegram 最大的优势 —— 使用者流量不相关，相当於放弃了自己最大的护城河，可能事倍功半。
为什麽是支付
原生的 USDT 正在以极高的增长速度在 TON 网路发行，正如之前所提到的，截至 7 月 21 日，已发行 730M 枚 USDT。当前，发行 USDT 最多的链是 Tron 波场，TRC20-USDT 已经发行超过 60B。从 Tron 的资料，我们能够窥探稳定币支付赛道的庞大潜力。
TRON ⽹络拥有超过 2.35 亿⽤⼾，交易量超过 78 亿笔，一年手续费（网路费用）收入 4.5 亿美元，平均每天有 2-300 万个⽤⼾帐⼾转帐 100 亿美元以上。TRON 上的⼤多数 USDT 持有者都是「散⼾」或⼩持有者。余额低於 1,000 美元的持有者有 5260 万，甚⾄在 2022 年熊市期间还在增⻓。相⽐之下，$1K-$10K 群体拥有 35.9 万持有者。
从链上活动来看，Tron 的链上交易基本是 USDT 转帐，DeFi 采用较低，NFT 几乎没有，其他公链火热的 LST/LRT、Memecoin 则根本没有，但是依然支撑起了 78 亿的交易量。可以说，Tron 就是为稳定币支付而生的公链。
而究其原因，Tron 能够获得如此大规模的稳定币支付采用，核心在於：
TON 上的支付业务，相比较 Tron，有以下优势：
而 TON 基金会也在积极地推动 USDT 在 TON 上的应用：
同时，支付也将作为关键的原语，为 Telegram Mini App 赋能，服务於各种型别的 Social Web3 Use Cases。举例而言，创作者经济（SocialFi）需要支付来完成订阅、打赏功能；电子商务需要支付来完成商品的购买。
而更加重要的是，Telegram Mini App 有望成为 Web3 版的 AppStore，而 AppStore 需要支付功能完成付费应用的管理。而 Telegram 未来可能会效仿苹果，对登入其 AppStore 的应用的付费服务进行手续费抽成，进一步多元化盈利模式。
当前，TON 已经接入了多个第三方支付服务平台，让商家能够以各种方式接受支付。
当然，相比於微信支付，TON 生态的支付业务还存在风险点。其中最关键的是，Telegram 隐私保护与脱离监管的特性可能导致大量的实体业务因为合规因素无法接入 TON 支付。
不过 TON 基金会也在积极寻找应对之策，其中一个体现是 TON 的 USDT Farming Pool 要求 KYC 後才能获得奖励，从中我们可以猜测 TON 对於合规的态度。
综合以上，CGV Research 团队认为，TON 在支付赛道中的崛起并非偶然，而是其背後强大使用者基础、技术优势与生态战略共同作用的结果。
虽然目前还面临诸多挑战，如监管问题和使用者信任度等，但 TON 凭藉其创新的支付解决方案和与 Telegram 紧密结合的生态系统，展现出了强劲的增长潜力。
未来，随着更多优质应用的落地和使用者流量的转化，TON 有望在全球支付市场中占据一席之地，成为区块链支付领域的重要力量。
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